招商證券:仿制藥開發服務外包需求提升 仿創CRO相關上市公司業績保持較快增速

2024-04-16 14:02:58 智通財經 
新聞摘要
智通財經APP獲悉,招商證券發布研報指出,近年來,主要受益于仿制藥開發服務外包需求提升,仿創CRO相關上市公司業績保持較快增速,百誠醫藥亦在2023年半年報中披露其訂單增速達到56%。從長期發展角度來看,仿創CRO相關企業有望在市場需求進階、商業模式創新以及客戶群體擴大中充分獲益,業績實現持續性增長,第一梯隊企業有望在產業升級競爭中提升市場占有率。商業模式創新 作為研發合伙人自主立項,通過權益分成商業模式與客戶共享長期成果

智通財經APP獲悉,招商證券(600999)發布研報指出,近年來,主要受益于仿制藥開發服務外包需求提升,仿創CRO相關上市公司業績保持較快增速,百誠醫藥亦在2023年半年報中披露其訂單增速達到56%。從長期發展角度來看,仿創CRO相關企業有望在市場需求進階、商業模式創新以及客戶群體擴大中充分獲益,業績實現持續性增長,第一梯隊企業有望在產業升級競爭中提升市場占有率。建議關注:百誠醫藥(301096.SZ)、陽光諾和(688621.SH)、萬邦醫藥(301520.SZ)等。

招商證券主要觀點如下:

招商證券表示,自醫藥供給側改革以來,下游藥企需求呈現多元化進階趨勢,并驅動仿創CRO相關上市公司業績實現較快增長。

市場需求進階:在藥審改革、醫保改革及臨床需求的推動下,藥企需求從簡單仿制藥向高壁壘品種拓展。

需求端:1)仿制藥開發仍持續存在空間:截至第七十七批,我國仿制藥參比制劑正式目錄含6,957個品規品種(其中3,011個品規品種暫無過評)且持續擴容,無參比試劑目錄亦正式推出;2)客戶需求向高壁壘品種延伸:為獲得更長的產品生命周期,藥企加快布局壁壘更高、生命周期更長的3類仿制藥、2類改良型新藥以及復雜制劑等,從CDE審批數據來看,近年3類、2類藥物的申報和獲批數量明顯加速。

供給端:市場競爭格局分散,集中度有望提升。當前,國內仿創CRO市場參與者眾多、競爭格局較為分散,但招商證券認為第一梯隊的企業憑借更豐富的經驗、更全面的能力以及更多的項目儲備,有助于獲得更多且更高質量的訂單和客戶,市場占有率有望進一步提升,并形成良性循環。例如,在制劑能力方面,處于第一梯隊的企業較早建立起創新制劑平臺,可滿足客戶對于高壁壘品種的服務需求。

商業模式創新:作為研發合伙人自主立項,通過權益分成商業模式與客戶共享長期成果。以百誠醫藥、陽光諾和為代表的仿創CRO 企業積極推進自主立項研發,取得階段性成果后將成果轉化。該商業模式在一定程度上降低了藥企研發風險,同時CRO 可以與藥企進行權益分成合作,為CRO 企業獲得更長期的產品商業化后的價值。

客戶群體擴大:MAH 類企業研發項目逐步獲批,CDMO 服務需求顯現。MAH 類企業由于缺乏藥品研發經驗,外包意愿更為強烈;同時,MAH 類客戶缺乏生產基地,隨著研發項目逐步獲批上市,其CDMO 服務需求逐步顯現。對于仿創CRO 而言,CDMO 是沿產業鏈拓展的新業務領域,有望帶來新的業績增量。

風險提示:藥物研發失敗、藥物研發周期較長、市場競爭加劇、行業監管政策變化等風險。

(責任編輯:王治強 HF013)
看全文
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

有問必答- 持牌正規投資顧問為您答疑解惑

    熱門閱讀

      和訊特稿

        推薦閱讀

          【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

          国产精品 第一页,国产精品 精品国内自产拍,国产精品 久久久,国产精品 久久久影视,国产精品 猎奇
          <ruby id="lnlhj"><del id="lnlhj"></del></ruby><menuitem id="lnlhj"><video id="lnlhj"></video></menuitem>
          <noframes id="lnlhj"><listing id="lnlhj"><del id="lnlhj"></del></listing>
          <ruby id="lnlhj"><listing id="lnlhj"><cite id="lnlhj"></cite></listing></ruby>
          <progress id="lnlhj"></progress>
          <listing id="lnlhj"><address id="lnlhj"></address></listing>
          <del id="lnlhj"><i id="lnlhj"></i></del><var id="lnlhj"><strike id="lnlhj"></strike></var>
          <ins id="lnlhj"><var id="lnlhj"></var></ins><ins id="lnlhj"><video id="lnlhj"></video></ins>
          <video id="lnlhj"></video>
          <menuitem id="lnlhj"></menuitem>
          <menuitem id="lnlhj"></menuitem>
          <ins id="lnlhj"><video id="lnlhj"></video></ins>
          <ins id="lnlhj"><th id="lnlhj"><listing id="lnlhj"></listing></th></ins>
          <menuitem id="lnlhj"></menuitem>
          <menuitem id="lnlhj"></menuitem>
          <th id="lnlhj"></th>
          <ins id="lnlhj"><del id="lnlhj"><i id="lnlhj"></i></del></ins><ins id="lnlhj"><th id="lnlhj"><del id="lnlhj"></del></th></ins>
          <ins id="lnlhj"><listing id="lnlhj"></listing></ins>
          <ins id="lnlhj"></ins>
          <del id="lnlhj"><noframes id="lnlhj">