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證監會健全上市公司常態化分紅機制 明確鼓勵現金分紅導向,鼓勵公司在條件允許情況下增加分紅頻次

2023-12-16 00:00:00 證券時報 

證券時報記者 程丹

12月15日,證監會發布《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》以及《關于修改〈上市公司章程指引〉的決定》,進一步健全上市公司常態化分紅機制,提高投資者回報水平。上述規則自公布之日起施行。

《現金分紅指引》修訂內容主要有三個方面,一是進一步明確鼓勵現金分紅導向,推動提高分紅水平。對不分紅的公司加強披露要求等制度約束督促分紅。對財務投資較多但分紅水平偏低的公司進行重點監管關注,督促提高分紅水平,專注主業。二是簡化中期分紅程序,推動進一步優化分紅方式和節奏。鼓勵公司在條件允許的情況下增加分紅頻次,結合監管實踐,允許上市公司在召開年度股東大會審議年度利潤分配方案時,在一定額度內審議批準下一年中期現金分紅條件和上限,便利公司進一步提升分紅頻次,讓投資者更好規劃資金安排,更早分享企業成長紅利。三是加強對異常高比例分紅企業的約束,引導合理分紅。強調上市公司制定現金分紅政策時,應綜合考慮自身盈利水平、資金支出安排和債務償還能力,兼顧投資者回報和公司發展。對資產負債率較高且經營活動現金流量不佳,存在大比例現金分紅情形的公司保持重點關注,防止對企業生產經營、償債能力產生不利影響。

《章程指引》相關條款修改主要有兩個方面:一是鼓勵上市公司增加現金分紅頻次,引導形成中期分紅習慣,穩定投資者分紅預期。同時,增加對中期分紅的完成時限要求;二是督促公司在章程中細化分紅政策,明確現金分紅的目標,更好穩定投資者預期。同時,引導公司在章程中制定分紅約束條款,防范企業在利潤不真實等情形下實施分紅。

據統計,2023年1~11月A股分紅總額2.1萬億元,再創歷史新高,是1~11月股權再融資總額5885億元的近4倍,分紅家數占比65.7%,股息率3.04%。若把時間再拉長看,近5年來A股上市公司累計分紅8.2萬億元。分紅習慣逐步養成,分紅公司家數占比由十年前的50%左右提升至70%左右,連續5年分紅的公司占比由20%提升至48%。

同時,今年以來,紅利指數基金表現相對較好。截至2023年11月底,境內紅利指數基金共54只,規模合計685億元,近3年年化增速超過40%。今年年初至11月底,相較于同期中證全指超額收益的平均值和中位數分別為5.9%和3.9%。

《現金分紅指引》和《章程指引》的實施,將有助于推動上市公司增強投資者回報,更好引導公司專注主業,促進市場平穩健康發展。證監會表示,下一步將在尊重公司自治的基礎上,更好發揮監管的引導約束作用,推動上市公司不斷增強分紅意識,優化分紅方式,培育分紅習慣,提高分紅水平,同時約束異常分紅,促進上市公司整體分紅水平穩中有升。

(責任編輯:王治強 HF013)
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