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市場有望形成新的均勢

2023-12-16 00:00:00 證券時報 

桂浩明

2023年股市已經進入尾聲,A股市場總體比較弱,特別是下半年,各大指數交易重心明顯下移。大盤在3000點一線來回拉鋸,從形態來看似乎正在形成一種新的均勢。

今年一季度,市場格局是偏強的,大盤還有一定的上漲。但是從二季度開始,市場開始變弱,并且隨著時間的推移,這一態勢越來越明顯。即便是監管部門連出利好政策,也未能刺激市場出現大幅反彈,顯示弱市格局沒有根本改變。

不過,這種格局最近出現變化。12月初,受到一些負面信息影響,上證指數跌破3000點,當時不少投資者認為大盤會跌到2800點。但是,股指經過幾天震蕩拉鋸,又逐漸回到3000點,表明在這個位置附近,空方并不占據絕對優勢,雙方力量沒有太大差異。

新股發行回到了每周3家公司左右的節奏,這樣的“收緊”安排基本得到了市場的認同,輿論在新股發行節奏問題上的爭議基本平息了。

新的基金發行、上市公司回購、公司大股東增持等,也在有條不紊地推進。一方面市場沒有因為這些消息出現波動;另一方面,部分重要寬基指數出現資金凈流入,也對改善投資者心態發揮一定作用,說明資金供求也在慢慢轉向相對平衡。這在北向資金的流向上也得到了體現,出現凈流入的交易日不斷增加。

此外,股市成交量相比以前雖然有所萎縮,但也基本維系在8000億元左右的水平,沒有進一步減少,從另外一個角度說,這也是量上的均衡。

10月底開始的北交所大漲行情,一度使得各板塊間失去平衡,出現嚴重的蹺蹺板現象。目前,北交所股票的走勢逐漸穩定了下來,蹺蹺板現象不復存在,這也緩解了結構失衡的問題,對市場的走穩有正面作用。

市場走勢從偏弱到均衡,這是一個有意思的變化,它不僅預示著大盤已經基本見底,不太可能再創新低,同時也提示市場的活躍度將開始回升。

當大盤處于單邊下跌態勢時,個股行情很難有效地展開,即便有也往往會是較為短期的,這樣不但損耗市場上數量有限的資金,而且也會極大地挫傷投資者的積極性,形成“多殺多”的被動局面。

但是一旦市場進入到平衡市,情況就會發生積極的變化,個股行情有機會演繹為系統的結構性行情,不但活躍市場,同時也可能形成一定的財富效應,帶動外部增量資金介入。而當這樣的局面基本形成后,股市的投資氛圍也將得到改善,對投資者產生吸引力。

此前,監管部門公布了很多利好政策,不少投資者據此認為市場從此就將告別弱勢格局。其實,一方面,這些利好政策作用的發揮需要時間,它是“長效藥”而非用于短期的刺激;另一方面,現在市場處于弱勢之中,僅靠外力難以改變市場。

現在市場出現了某種均衡狀態,各種因素決定了大盤還將繼續整理,并且在整理中逐漸夯實底部,為以后的上漲打下基礎。

(責任編輯:王治強 HF013)
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